創業板200天 給中國資本市場帶來了什么
中國創業板市場推出已經有200多天了。對于尚處在襁褓中的創業板，我們寄予了太多的期待和祝福。誕生200多天的創業板也給了我們幾多驚喜、幾多隱憂。
其中的驚喜至少有：
�。ㄒ唬┌l展速度快。截止2010年5月24日，已經在創業板市場上交易的上市公司達到82家，總市值達到3555億元。其上市速度不僅超過了國內的中小板市場，從2004年6月至今，中小板市場上市公司數量為406家，年均上市數量為68家。而且也超過了我國香港的創業板市場。從1999年11月至今，香港創業板市場上市公司數量為174家。
�。ǘ﹦摌I板市場成為VC退出的主戰場。截止2010年5月24日，已上市和已過會的創業板企業共88家。其中，有VC支持的公司數量為51家，占整個創業板企業總量的58%，顯示創業板市場已成為VC退出的主戰場。深創投投資的企業占其中的10%。
�。ㄈ﹦摌I板市場極大地激發了創業者的創業激情。創業板每天都在講述著一個個新的財富神話，每天都在刷新著一個個新的財富記錄。其巨大的財富效應必將激勵創業企業家的創業激情。
與此同時，創業板市場也出現了一些令我們擔憂的現象。
�。ㄒ唬﹦摌I板企業可能難以承載現有的高市盈率。截止2010年5月24日，中國創業板市場的平均市盈率為64.30，不僅遠高于美國納斯納克市場、中國香港創業板市場的平均估值，也高于國內中小板市場的估值水平。高市盈率所依賴的基礎在于企業的高成長，而從首批28家公司的年報來看，其表現與投資者的預期尚存在不小的差距。創業板企業依靠高市盈率從市場上拿到了太多的錢，其財富承載能力將面臨巨大的考驗。
�。ǘ﹦摌I板企業的行業分布不夠合理。在已上市的82家創業板企業當中，制造業占了48家，信息技術23家，兩者合計占比87%；監管層對于項目的評判沿用了中小板市場審核的思路，在發審委員構成、審核理念、評價體系等方面創新不夠。
200天對于一個人的成長來說時間太短，對于創業板亦是如此。想一想，美國納斯達克已屆不惑之年，香港的創業板市場也已走過了10個年頭。而我們才剛剛開始。最后借用朱自清先生的《春》作為本文的結尾。創業板從頭到腳，都是新的，它生長著。
