瑞銀集團最新發布的研究報告指出，作為歐元區第四大經濟體，西班牙經濟的基本面無疑會顯著束縛歐洲央行的手腳，使該行不敢貿然選擇提前退出寬松政策。
瑞銀稱，西班牙儼然已成為歐洲下一個風險點。由于其2011年財政赤字削減幅度未達目標、經濟又面臨嚴重衰退前景，市場開始擔憂西班牙可能會是下一個需要援助的對象。
瑞銀認為，西班牙未來面臨的挑戰主要有以下方面：首先是切實履行2012年財政預算仍需相當大的努力、仍存在相當的不確定性；其次是2012年經濟將陷入-2%的深度衰退；第三銀行體系仍需進一步減記貸款和房地產相關資產、加大撥備，并且銀行體系需要做出持續的努力來調整其資產負債表，一方面繼續去杠桿；另一方面將資金來源由不穩定的短期批發資金(如銀行家市場拆借、歐洲央行拆借、商業票據等)轉變為較穩定的資金(如定期存款、長期債券等)。
