瑞銀集團（UBS）20日發布研究報告指出，美國經濟近期繼續向好，通脹已開始呈現上行趨勢，美聯儲現有的“鴿派”立場因此正經受著考驗。在瑞銀集團看來，美聯儲的這一立場恐怕難以堅守到底。
美聯儲1月24-25日的會議紀要顯示與會者認為其所預期的經濟溫和復蘇，將只會帶來就業和產品市場閑置資源的緩慢減少，從而使通脹在未來繼續低迷。
1月份美國消費者物價指數（CPI）和核心CPI均環比上漲0.2%，核心CPI的同比增速已達2.3%，超過了2%的美聯儲長期通脹目標。
報告認為，CPI數據反映美國私人消費近期加速增長，就業市場復蘇帶動勞動報酬增速加快，住房市場企穩。鑒于增長復蘇趨于良性循環、通脹前景沒有美聯儲預想的悲觀。
瑞銀美國宏觀團隊認為，美聯儲出臺進一步寬松措施（如QE3）的概率并不高，且經濟增長和通脹的形勢發展會促使美聯儲在2013年底就會開始加息周期�；谏鲜雠袛�，瑞銀外匯團隊繼續看好美元的基本面（相對于歐元、日元）。
