出口陰霾散去

　　盡管歐元區國家仍處于歐債危機的陰影之下，但是其對我國出口產生的抑制作用不宜夸大。從出口的地區結構看，目前我國對歐洲出口占全部出口額的比重約五分之一強，而對亞洲和北美洲的出口則分別占47%和18%左右。在這樣的貿易格局下，歐債危機對我國經濟影響有限。根據我們的測算，假設對歐出口為零，最多使我國出口增速下滑4個百分點。

　　根據國家統計局數據，前三個月我國對歐洲、亞洲和北美洲的累計出口同比增速分別為-0.6%、7.8%和12.6%。對美國、日本、東盟等國家和地區出口的回暖，成為抵消歐洲出口需求放緩的重要力量。

　　3、4月份的數據明顯好于1、2月份，表明我國出口狀況正在逐漸改善，尤其對東盟、日本、俄羅斯等區域出口保持了較快增長。二季度以后，美國制造業庫存回補、消費繼續復蘇，將帶動未來出口增速回升。預測中國全年出口增速為10.5%左右。

　　展望2013年，無論是歐洲、美國還是日本經濟狀況都要比2012年有明顯改善，世界銀行最新預測全球貿易增速將從2012年的4.9%上升到2013年的6.8%。因此中國出口最困難的階段已經過去，二季度將比一季度好，下半年比上半年好，明年比今年更好。

　　從某種程度上，本輪經濟的下行調整的確如溫總理所講，是政府主動調控的結果。上一輪調控從2010年四季度開始到2011年底結束，連續五個季度緊縮造成經濟增速持續下行，并滯后一個季度于今年一季度見底。由于去年底貨幣政策已經悄然轉向，貨幣和信貸對經濟伸縮的影響正由負變正，經濟在短期內企穩并有所改善的政策條件已經具備。

　　從財政政策效應分析，一季度財政收入和財政支出的累計同比增速分別為14.7%和33.6%，支出增速明顯快于收入增速的態勢有望持續，財政投資帶動投資回升的效應將于二季度末顯現。

　　從去年12月份貨幣政策開始轉向，到股市今年1月份上漲，再到“五一”節后房價趨穩，投資“陰霾”散去，金融收縮造成的經濟下行壓力基本解除，金融擴張周期或將開始。

　　從短期指標觀察，用電量、M1、M2均處于歷史低位，已沒有下行空間，短期回升在即。PMI短期新訂單和出口訂單均有回升，庫存指標剛開始高位回落，再經過兩、三個月去庫存后，企業開工率有望在三季度階段性提升。

　　綜合以上幾個方面，我國經濟增速下半年將逐步回升，預測2012年固定資產投資增速20%以上，出口增長10.5%左右，消費增速15%以上，GDP增速在8.5%左右。

　　展望2013年，中國出口將隨全球經濟形勢好轉，投資將在地方換屆后提速，經濟補庫存周期、金融擴張周期、出口和投資擴張周期重合，形成多因素共振，預計2013年中國經濟增速有望重新回到9%以上。