市場是決定價格和配置資源的基礎。發達的金融體系在搜集信息的基礎上，對不同風險、不同資金使用期限的需求確定不同的融資成本，吸引各種不同風險和期限偏好的資金提供者提供儲蓄資源，這就是金融體系的第四個原則。這對于實體經濟的發展也非常重要。金融體系從大量個體參與者那里收集信息并加總，使其參與一系列定價交易，從而表明哪些信息是有價值的，哪些是無價值的。因此，市場是金融信息之源，市場通過對不同股票或債券進行定價，為資源配置提供了基礎。對一個大公司來講，如果債務市場融資水平過高（利率過高），它可以考慮在金融市場上發行股票進行融資。信用級別較高的企業在考慮進行債務融資時可以選擇發行債券或通過銀行提供信貸，當債券市場比較發達時，企業發債也相對容易，成本相對較低，這就會產生“脫媒”現象，大企業將減少對銀行的依賴。這將迫使銀行更加重視向中小企業融資。發展金融市場和不同規模的金融機構都將促進金融體系服務實體經濟。
科學地監管和管制有利于避免系統性風險。金融體系中的機構也存在著道德風險。這種道德風險是多方面的。為了追求利益的最大化，金融機構可能向其客戶出售“有毒”的金融產品；銀行可能過渡承擔風險，向高風險客戶提供融資。如果單純依靠金融市場中“看不見的手”進行調節，也同樣產生資源的誤配置。美國次貸危機很好地體現了這一點。因此，要在以市場為主配置金融資源的基礎上，加強金融管理當局的科學監管和管制。金融業是在各國都是受到管制最多的行業，為了更好地服務實體經濟，各國政府和國際組織都對金融機構有較嚴格的監管。市場準入、資本充足率、信息披露、內控規則、分業原則、防火墻建設、業務指導等都是防治金融業出現系統性風險的監管手段。
金融穩定提高福利。金融資產的波動會帶來較大的風險，金融機構的不穩定也會對整個金融體系產生傳染效應。因此，金融業和其他行業不同，它不應是一個充分競爭的行業。我們附近的餐館經常倒閉和從新設立不會對我們的福利產生重要的影響，但金融機構的倒閉會帶來整個經濟的巨大波動。因此，保持金融機構的穩定經營環境、保持適度的競爭、避免惡性競爭就是一個提高整個社會福利的選擇。在這條原則下，管理當局需要主要考慮提供穩定經營和避免惡性競爭的金融生態。近幾年中小企業融資相對較困難，解決方案中有適度發展中小銀行的措施。那種期望“打破壟斷”的提法是不科學的，金融不穩定的后果是實體經濟備受打擊。
避免金融機構過度投機。金融機構為了自身的利益也可能從事大量的投機業務。而金融機構由于聚集了大量的資金，也有能力從事大規模投機活動。目前國際外匯市場和金融市場熱錢數量巨大，日均外匯市場交易額能達到3-4萬億美元的水平，相對和實體經濟相關的貿易和投資數量來講，該規模顯然過大了。大量的金融機構參與金融投機活動，不僅“擠出”了本應向實體經濟投資的資源，也可能造成全球金融市場動蕩。在近年的全球危機中，這個問題已經被意識到，歐美開始限制金融機構的這種過度投機，如美國開始限制金融機構自營的“造市”行為，歐洲開始考慮開征“金融交易稅”等。避免金融機構過度投機和“造市”行為，有利于資金流向實體經濟，避免金融體系的波動。
金融體系促進實體經濟發展是一個永恒的追求目標，在這個目標下，上述幾個基本原則是完善金融體系的基礎。中國的金融體系建設仍然任重道遠，在前進的路上少出錯誤，需要我們經常地審視我們的方向是否符合金融體系的基本原則。（楊思群 清華大學經濟管理學院經濟系副教授）
